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天辰注册平台-首页作者:金澳国际娱乐 发布时间:2020-03-10 13:59:50 文字:【大】【中】【小】

  天辰注册平台-首页内部招商:【QQ679596】【微信kcwl996】很多专业投资人会说,股票投资就是“找到好的企业,做时间的朋友”,这强调了选好企业和长期持有的重要性。在广发竞争优势基金经理苗宇看来,投资的本质是分享企业成长带来的内在价值增长,找到优秀的管理层、护城河比较深的好公司。

  在11年的研究和投资实践中,苗宇深刻地认识到,好的投资就是找到处于好赛道中符合长期经营假设的优质企业,在其估值与成长度匹配时买入,通过长期持有的方式分享企业成长带来的回报。而要找出优秀的企业,需要不断拓展自己的能力圈,在不断研究积累中真正深入理解企业。

  银河证券数据显示,截至今年2月28日,苗宇管理的广发竞争优势过去5年和过去3年累计回报分别排名同类前1/4和前1/5;2019年累计回报62.01%,排名同类前1/10。3月9日,拟由苗宇管理的新基金——广发优质生活将正式发行,该基金主要投资于能够提供优质生活服务和产品的行业,包括食品饮料、餐饮旅游医药生物、电子元器件、家用电器、金融服务、信息服务等。

  作家格拉德威尔在《异类》一书中曾提出“一万小时定律”:“人们眼中的天才之所以卓越非凡,并非天资超人一等,而是付出了持续不断的努力。一万小时的锤炼是任何人从平凡变成世界级大师的必要条件。”

  这一“定律”在投资界同样适用。无论是行业研究员还是基金经理,从入门到成为专业选手,至少需要5年时间。尽管苗宇在价值投资理念指引下取得了不错的业绩,但他的投资理念也不是一开始就顺风顺水自然形成。

  数学博士出身的苗宇于2008年毕业进入广发基金,入行就经历了单边下跌的熊市,在心里埋下了敬畏市场的种子。在行业研究员阶段,苗宇最先接触的是当时热门的周期性行业,包括钢铁、建筑、有色、水泥等。但随后的经济发展和市场变化表明,苗宇搭上的几乎是周期性行业的最后一班车。

  2011年,苗宇被提拔进入投资部门,从投资助理做起,这时候苗宇转为关注消费、医药、电子等成长性较好的板块,拓宽了自己的研究视野。

  2015年2月,苗宇正式开始管理基金组合,正好遇到一轮中小市值成长股牛市。凭借着前期的研究积累,苗宇从产业趋势角度出发,重点配置了市场热门的传媒、计算机、通信,一度取得了不错的成绩。

  2015年下半年至2016年,随着市场波动加剧,风格切换,苗宇的投资也遇到困惑。“我发现,当时基金组合业绩波动,很大一部分原因是企业成长性不稳定,以前觉得产业趋势好,估值高一点没关系,但事实上估值是对组合很好的保护。基于此,我对自己的投资框架进行调整,寻找更加稳定的成长,寻求成长与估值的均衡。”苗宇说。经历2016年的深刻反思后,苗宇才慢慢找到了更适合自己的投资理念。

  在投资理念转换成型的过程中,苗宇不断拓展着自己的能力圈。早前有周期股和消费股的研究基础,后来投资过高成长、高波动的TMT行业,投资风格转型后,苗宇在深入研究后,开始尝试投资食品饮料、医药等行业,行业和企业覆盖日益广泛。

  虽然不是医药专业出身,但花费了大量的心血之后,他对医药有了自己的理解:“虽然大家都戴着医药的帽子,但有的药是周期品,比如原料药;有些企业是制造业,比如仿制业,有一些医药属于消费品,还有一些是医药行业的科技股,研发投入比较高。”

  查看广发竞争优势已披露的定期报告可以发现,医药和消费一样,成为他持仓的基本盘。此外,部分壁垒高的TMT企业也进入他的投资视野,组合配置相对均衡,整体风格更为稳健,换手率逐步降低,持股周期较长,不少重仓股的持有时间为2~3年。

  他说:“投资是需要积累的,就像好企业是时间的朋友一样,深入的研究和投资也是要需要时间来积累。”正是这种不断拓展能力圈的劲头和不断实践调整的精神,让苗宇对自己的投资理念有了日益深刻的感悟和体会,投资风格也更坚定。

  据了解,将于3月9日发行的广发优质生活混合型基金主要投资于可以满足人们优质生活需求的消费、医药、服务等行业。苗宇表示,中国正处在消费升级的浪潮中,不管是新消费还是传统消费,升级过程比较快,基于消费升级和行业集中度提升,优质公司的企业价值仍将随着时间积累而增加。“看长一点,有两个趋势不会改变:一是居民的大类资产配置向权益资产转移。近两年,越来越多的个人投资者通过公募基金增加权益资产的配置,这个趋势不会因为新冠疫情而逆转。二是普通老百姓603883股吧)对美好生活的向往不会变。过更美好的生活,最终会体现在花钱、消费,既包括中高端的商品消费需求,也表现为体验消费和服务消费的需求提升。”

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